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建材华北地区调研纪要较好

时间:2020-11-20   浏览:0次

建材:华北地区调研纪要 -06 类别: 机构: 帮助了用户解决疑惑和烦恼研究员:

[摘要]

重大事件:近日北京地区正式对外公布了提价通知,从 月15日起,水泥价格上调80元/吨。河北石家庄、邯郸、邢台、保定四市基本统一销售价格:高低标号分别为 50元/吨和290元/吨。天津市场虽未按原计划上调价格,但规定了统一到位价,P.O42.5散装不低于 80元/吨。唐山地区还没正式上调熟料价格,预计下周会有通知。

投资要点:

在这个时点提价是惯例。主要基于两方面考虑:(1)一般 月中下旬左右需求开始恢复,搅拌站也在此时大规模恢复生产,此时提价利于搅拌站接受;(2) 月中旬是两会召开期间,对入京车辆控制严格,可以借机控制入京的外埠水泥,改善供需关系。去年能够较成功提价关键在于4、5月份需求比较旺盛。我们认为较为理想的供需是提价成功的必要条件,除此之外还需要有主导企业牵头等其他因素配合。

北京地区提价能否成功得看后续需求启动情况,价格存回调可能。北京地区去年同期成功提价100元/吨,且价格在维持了2个月。去年能够成功提价,在于同时满足了 个条件:○1主导企业具有较强的市场控制力;○2供需关系较理想;○ 有合理的提价诉求:煤炭和电力成本上涨使得提价有成本支撑。今年北京地区除重点工程外,大多数项目(包括基建项目和房地产项目)还没有启动,在没有统一停窑配合下,若短期需求无实质性好转,供需关系不足以满足协同提价的要求。因此,我们认为北京此次大幅提价能否成功还得看后续需求能否起来,但目前看,需求启动存较大不确定性,若需求未能如期好转,价格存回调可能。

天津和唐山未能按计划上调价格,仅规定了统一到位价,凸显对未来需求的担忧。

相较北京和唐山,天津缺乏市场控制力较强的主导企业,这主要源于天津市场更加开放:外埠水泥由港口进入,且周边中小企地方政府也在跟进中央步调。由于2014年多数地方已经取消限购等调控政策业多。因此天津市场在缺乏主导企业且供需不甚理想的情况下并不具备大幅提价的条件。唐山有主导企业冀东,在当地的市场控制力较强,但今年需求启动缓慢,供需关系难以满足提价要求,此外今年也缺少合理的提价诉求。鉴于当前水泥和熟料的价格差较大,唐山地区在需求启动后,可能会采取先提熟料价格再提水泥价格的策略,但从当前的情况看,水泥价格未来即便上调,幅度可能也有限。

冀中南地区此次统一销售价格至 50元/吨,实际执行难度大。我们调研了解到邯郸地区目前高标号水泥的价格在280元/吨左右,企业库存处于高位,短期将是一波去库存的过程,4月份之前价格难以上调。石家庄周边地区的需求也未启动,加之石家庄地区的企业众多,集中度低,协同提价的难度大。因此此次规定较高的统一销售价格,更多是当地主导企业如金隅的一厢情愿(节后只有金隅按照节前的协商的 50元/吨的价格执行,其他中小企业都按照 00元/吨的价格执行),没有需求支撑,实际执行难度大。

风险提示:

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